Programa de Mercados de Capitales de Deuda

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Número de proyecto: 
12103-01
Fecha prevista para consideración del Directorio: 
01/08/2017
Fecha de publicación: 
27/06/2017
Compañía: 
Emisores: Emisores Corporativos, Intermediarios Financieros, Vehículos de Propósito Especial y cualquier entidad elegible de acuerdo a las políticas del Grupo BID
Entidad Patrocinadora: 
No aplica
Monto de Financiamiento Solicitado: 
Hasta US$400 millones
Ubicación: 
Regional
Alcance y objetivo del proyecto: 

El desarrollo de los mercados de deuda locales (o mercados de bonos) contribuye a profundizar el sistema financiero de un país ya que aumenta la resiliencia del sistema financiero ante la reversión de flujos de capital durante períodos de inestabilidad financiera. Los mercados de deuda ayudan a movilizar el ahorro interno para financiar inversiones a largo plazo, reduciendo la dependencia del endeudamiento externo. Los mercados de deuda de los países de América Latina y el Caribe ("ALC") se muestran rezagados frente a otras regiones de mercados emergentes en términos de desarrollo del mercado de capitales, en particular en la participación del sector privado. Las emisiones de bonos corporativos de la región de ALC representan sólo el 33% de su PIB frente al 95% de Asia Oriental y 43 % Europa del Este. Los mercados de bonos corporativos en ALC también se caracterizan por una alta concentración en empresas de alta calificación crediticia (calificación AA o superior), falta de liquidez, pequeño tamaño de emisiones corporativas y vencimientos más cortos que los bonos soberanos.

El Grupo BID ha diseñado un programa regional para apoyar a los emisores del sector privado1 en obtener financiamiento a través de los mercados de deuda ofreciendo dos productos tanto en moneda local como en dólares: (i) Garantías Parciales de Crédito (“GPCs”) que actúan como mejora crediticia de las emisiones y satisfacer los requerimientos de apetito de riesgo y de calificación crediticia de los inversores institucionales locales; y (ii) la suscripción directa de títulos de deuda2 que se espera sea un reflejo de "sello de calidad" para impulsar a inversores locales a invertir. Los beneficios para los emisores del sector privado serán el acceso a una base de financiamiento más diversificada, y mejores condiciones financieras (plazos más largos y mayores montos de emisión, etc.). Se espera que el Programa contribuya a profundizar los sistemas financieros de ALC. Los emisores de todos los países miembros del Grupo BID pueden beneficiarse del Programa.

 

 

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1 Private sector issuers include: Corporates, Financial Intermediaries, Special, Purpose Vehicles, and any other entity eligible to receive financing in accordance to IDB Group  policies.

2 Debt securities are debt instruments issued by corporates, financial institutions, sub-nationals entities, included among others: bonds, notes, debentures, certificates,   commercial paper that are traded in the capital markets.

Revisión de temas medioambientales: 

1. Descripción del programa. El Programa proveerá garantías parciales de crédito y suscripción de títulos de deuda tanto en moneda local como en dólares estadounidenses. Se espera que los emisores privados se beneficien del Programa al acceder a una base de financiamiento más diversificada y mejores términos financieros.

2. Clasificación ambiental y social y justificación. Cada proyecto dentro del Programa debe clasificarse en las políticas de sostenibilidad de la CII como FI-2 e FI-3 para intermediarios financieros (IF) y las categorías B y C para corporativos. A la fecha, no se han identificado Emisores específicos y, por ello, los riesgos e impactos ambientales y sociales específicos asociados con cada Emisor participante no pueden ser analizados en este momento.

3. Riesgos e impactos ambientales y sociales. Los potenciales riesgos ambientales, sociales, de salud y seguridad (ESHS) y los riesgos e impactos laborales asociados con el Programa están relacionados con el sector / las actividades que realiza cada Emisor participante. Para ello, la CII evaluará la gestión ambiental y social del emisor y revisará los riesgos e impactos de sus actividades. El emisor deberá gestionar los impactos ambientales y sociales de acuerdo con la Política del Grupo BID. El Programa excluirá a los Proyectos / Emisores subyacentes de Categoría A y FI-1. Después del primer año de operaciones, la CII evaluará su trabajo para mejorar el desempeño ambiental y social de los Emisores y reportará los hallazgos.

4. Medidas de mitigación/Plan de acción ambiental y social. Dado que no existen Emisores específicos identificados, no se puede establecer requisitos específicos de salvaguardia ambiental y social a este momento. El equipo del proyecto evaluará los riesgos ambientales y sociales caso por caso y confirmará durante la debida diligencia y antes del Comité de Crédito la clasificación final. En caso de que el proyecto sea categorizado como FI-2 o B, el equipo del proyecto incluirá acciones ambientales y sociales acordes con el riesgo y en línea con la Política de Sostenibilidad de la CII. Se espera que los emisores tengan un sistema de gestión ambiental aceptable y apliquen prácticas de gestión de la sostenibilidad de acuerdo con la Política de Sostenibilidad de la CII. Los Emisores informarán anualmente sobre el desempeño de la sostenibilidad.